证券之星音信，2025年4月21日北京君正（300223）发布公告称公司于2025年4月20日汲取机构调研北条麻妃个人资料，中泰证券张琼、光大证券孙啸、国投证券吕众、华金证券王海维参与。

具体内容如下：

一、公司基本情况先容问：答门径

答：二、问门径

问：咱们如何看待行业的市集在2025年的表现，以及从季度上来看，是否会有一个逐季升，或者哪个季度可能会有一个更好的全年表现？对于2025年行业市集的表现，以过甚季度节拍的变化，咱们应该如何领路？

答：字据咱们的不雅察和预测，行业市集在2025年如实存在冷静复苏的可能性。咱们的模拟与互联芯片边界由于收入主要在国内，时时会受到国内淡旺季的影响，Q3和Q4表现可能较好，而Q1因春节成分环比可能会有所下落。不外，从咫尺的情况来看，咱们瞻望存储芯片和模拟互联芯片在2025年第一季度市集情况王人能竣事同比的好转。从世界市集角度来看，存储芯片的收入更能响应世界市集的情况。咱们合计2025年世界市集将从2024年的压力中逐步收复，止境是汽车行业有望呈现飞腾趋势。从第一季度的市集表现来看，无论是环比照旧同比王人有改善，这标明2025年可能是行业的一个升沉点，全体场面会比2024年更好。咱们瞻望行业市集不会出现爆发性增长，而是逐步收复。

问：对于新家具布局，止境是针对AI期骗的3DDRAM家具的研发程度和收入孝敬情况能否共享一下？

答：咫尺该家具还在研发阶段，咱们争取本年能向客户提供样品，但具体程度取决于执行研发情况。来岁可能对收入运转产生孝敬的主淌若新工艺的家具，3DDRM的具体收入情况尚难以预估。咱们正在市集端与客户多数相似了解需求，下半年对期骗场景应该会有更开朗的判断。

问：公司缱绻的高算力SoC家具将达到什么级别，价钱带会是什么区间？以及可能的期骗末端见地有哪些？

答：咫尺咱们的算力主要在IPC市集期骗，多在1个多T，能忻悦咫尺IPC市集的主流需求。瞻望年底推出的T42能达到2T以上，改日几年将捏续加大算力参加。在末端期骗方面，咫尺看到的契机是在NVR（蚁集视频摄像机）边界，止境是对于大算力、I模子的需求，举例海康威视已在该边界推出关连家具。全体而言，咱们在视频家具线上的算力耕作见地包括在IPC上提高至2T或4T，以及在NVR边界提供8T至16T级别的算力赞助。

问：3DDRAM在搭配NPU或SoC时，会聘任什么样的搭配方式？是自家的大算力SoC照旧协作伙伴的家具？

答：3DDRM咫尺需求升温，主淌若由于HBM存在对中国禁运的风险，而3DDRM通过hyperband绑定能更高效地提供带宽和功耗。咫尺工业界王人在尝试这一见地，而大算力芯片方面，大型互联网公司在积极尝试，包括IPC、手机端和IoT端也有雷同尝试。对于3DDRM的具体搭配方式，咱们会字据市集需乞降时刻发展进行优化，但咫尺尚未详情具体的协作伙伴或家具体式。

问：对于最近热议的关税，它对咱们DRAM家具线和模拟家具线的影响是什么？

答：公司家具会加价吗？关税如实对咱们两条家具线王人有影响。对于DRM家具线，由于好意思系厂商的部分出产基地在好意思国，可能会受到关税影响；对于模拟家具线，因中国增多芯片原产地关税，也有雷同的问题，咫尺看来，这会促进国内芯片厂商的销售和价钱踏实性。

问：对于3D堆叠DRAM决议的时刻难点和壁垒主要体当今哪些方面？

答：3D堆叠DRM决议的中枢时刻难点在于堆叠工艺，尤其是如何将两层、四层、六层乃至更高等次堆叠在一说念。此外，想象公司还需要处理冗余性、设置机制、ECC校验算法与主控芯片和算力芯片蚁合的问题，以及推敲到芯片尺寸较大带来的散热问题等工程重点。

问：计划类芯片跟着算力增大，主要处理什么样的时刻？

答：跟着算力增大，对计划类芯片止境是端侧I芯片的需求增多，主要处理的是数据安全性问题，即在某些场景下，用户但愿数据不上传到云表而在腹地运行大型模子。咫尺PC端已有企业对此有明确需求，同期NVR边界也运转推出简略运行大模子的家具。因此，大模子在端侧的期骗需要雄伟的算力、高带宽和大容量存储空间，而3D堆叠DRM或雷同时刻不错提供一个灵验的处理决议。

问：公司当今研发团队的布局是如何样的？

答：咱们当今的研发团队在世界多地有布局，包括好意思国、以色列、日本和韩国等海外地区，以及国内的北京、上海、合肥、武汉和厦门等地。

问：公司旧年的股权引发商酌是否不错行权，以及改日是否有新的引发商酌推出？

答：本年公司照旧达到行权要求了。字据执行情况，如果符合的话，咱们后续也可能会推出新的引发决议。

问：改日三五年公司全体的策略缱绻见地是什么？

答：咱们当今家具面向的几个边界王人是市集发展空间很好的赛说念，改日咱们将不时现存的策略见地，淘气发展现存的几条家具线。同期，公司也会激动大算力芯片的研发、3DDRM家具的研发，加强在I边界的布局，同期，加速新工艺DRM家具的迭代，以赞助公司改日三五年捏续增长。

北京君正（300223）主交易务：集成电路芯片家具的研发与销售等业务。

北京君正2024年年报知道，公司主营收入42.13亿元，同比下落7.03%；归母净利润3.66亿元，同比下落31.84%；扣非净利润3.12亿元，同比下落36.52%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入10.11亿元，同比下落8.97%；单季度归母净利润6178.18万元，同比下落63.41%；单季度扣非净利润-602.12万元，同比下落104.16%；欠债率6.53%，投资收益2523.72万元，财务用度-7475.15万元，毛利率36.73%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；以前90天内机构商酌均价为84.49。

以下是戒备的盈利预测信息：

融资融券数据知道该股近3个月融资净流出7.39亿，融资余额减少；融券净流出328.24万，融券余额减少。

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